油价再回100美元 能源危机持续发酵。国际油价重返100美元后，国内汽、柴油价格也随之上调。9月11日，根据现行价格机制计算，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别应上调435元、420元，调控后实际上调260元、250元。尽管涨幅被压低了四成，但背后的压力仍在上升。
9月9日，布伦特原油期货突破100美元，随后价格进一步上涨6.3%，盘中涨超108美元，创下5月以来的新高，并连续三个交易日收在100美元以上。今年3月，美伊战争爆发初期，布伦特原油也曾迅速突破100美元，5月底以来油价一度回落，但战争未结束，石油运输、炼化和库存面临的风险也没有消失，全球始终笼罩在高油价可能卷土重来的阴影之下。
近日油价再次突破100美元，直接导火索是美伊冲突升级。9月上旬，伊朗向美国军舰发射导弹；随后三天，美军展开两轮大规模反击，击毁或瘫痪了伊朗至少8艘油轮。9月9日，伊朗宣布袭击霍尔木兹海峡附近的10艘船只，并向约旦境内的美军基地发射导弹。几乎同时，胡塞武装袭击了沙特南部多座城市的能源设施，夺取了也门红海沿岸的穆哈港，逼近曼德海峡。曼德海峡是亚洲、中东船只经苏伊士运河前往欧洲的必经通道之一，美伊战争爆发前，全球约有12%的石油运输通过该海峡。
市场不仅要担心中东石油能否顺利运出波斯湾，还要担心石油能否快速、低成本地运往欧洲。本轮石油危机与今年3月有所不同，资深投资人韩云认为，这一轮能源风险的核心矛盾已从原油总量短缺转移到成品油结构性紧缺。苏商银行特约研究员付一夫表示，炼油环节成为当下石油市场的瓶颈。成品油是指原油经过炼厂加工后形成的汽油、柴油、航空煤油、取暖油等产品，只有成品油才能被交通工具、供暖系统直接使用。目前，俄乌冲突导致俄罗斯炼厂开工率降低，中东石油设施遭遇袭击、产能降低。据估算，市场每日缺少来自俄罗斯和中东的各200万桶成品油，合计每日缺少约400万桶成品油供应。
近期柴油裂解价差达到108.02美元/桶，即一桶柴油相对于原油的溢价超过了100美元。因此，相比3月，本轮石油危机不仅原油供应尚未完全恢复，而且炼化和成品油环节又出现了更难迅速修复的缺口。原油运输受阻可以通过释放库存、更换供应来源或让油轮绕行来缓解，而炼厂一旦受损，修复周期很长。
近期油价突破100美元，虽然不是第一次出现，也不意味着它会长期停留在这一水平，但它敲响了全球市场的警钟——始于3月的能源危机还没有结束，并且可能比预想的更加持久。持续累积的压力也让高油价带来的影响离普通消费者更近了一步。
高油价进入生活的第一条路径是交通。我国刚在9月11日上调了汽柴油价格，美国消费者同样承受这一压力。美国汽车协会数据显示，近期美国柴油全国均价史上首次突破6美元/加仑，加利福尼亚州柴油价格更是接近8美元/加仑。航空业也是油价上涨的最大“苦主”。2026年上半年，国航、东航和南航的航空燃油成本均同比涨超34%，反映在机票价格上。即使不出行的人也会感受到交通成本的上涨，以快递运费、商品包邮门槛等形式体现。
高油价传导的第二条路径更为隐蔽：石油本身就是大量消费品的工业原料。例如，合成纤维广泛用于衣物和家纺产品，9月初，国内涤纶POY代表规格报价已经升至9300元/吨。石油还藏在各种塑料、建材、包装制品中，原油经过炼化形成石脑油，再被加工成聚乙烯、聚丙烯等材料，最终成为玩具、护肤品、油漆、垃圾袋、快递袋、食品包装等。商务部数据显示，8月31日至9月6日，国内聚丙烯价格上涨了3.5%。
高油价还会直接影响餐桌。化肥、农药、农膜等农业生产资料都来自石油，柴油几乎贯穿了食品供应链全程。拖拉机和联合收割机需要柴油，渔船需要柴油，农产品从产地运往仓库、批发市场和超市也需要卡车和冷链运输。美国独立杂货商联盟估算，燃料约占食品总成本的15%—30%。
当交通、服装、日用品、食品等日常生活中的小账单汇集起来，宏观数据上的表现就是通胀。美伊战争爆发前，全球通胀处于温和下降通道，预计2027年降至3.4%。然而，石油供给侧的“断崖”打断了通胀下行的叙事。国际货币基金组织总裁指出，油价每持续上涨10%，全球通胀率将上升约0.4个百分点，同时使全球产出下降0.1%—0.2%。届时，全球经济将面临高通胀与增长停滞的双重挤压。目前，持续积累的能源价格压力已经抬高了市场对美联储加息的预期。
8月，美国核心CPI同比增长2.4%，环比增长0.3%，超过市场预期。数据出炉后，市场定价显示美联储9月加息的概率高达90%。不过，高油价对不同国家CPI的传导速度并不相同。8月，欧元区能源价格同比上涨14.3%，带动整体通胀率升至3.3%；而我国CPI仅同比上涨0.8%。智本社社长薛清和解释道，8月我国PPI同比涨幅明显高于CPI，这说明我国中游加工和下游零售厂商在承担成本上升的压力，目前我国尚未发生全面通胀。但是，未来几个月，影响会持续显现。
多位专家预计，近期油价将持续震荡，100美元/桶的价格大概率属于阶段性高位，但由于变量太多，油价中长期趋势不好判断。盈添财富创始人赵启欣预计，油价会随着美伊战争的结束而回落，但很难重回约60美元/桶的战前状态。薛清和则判断，未来两个月油价容易高位反复，在90—100美元/桶之间高位震荡。东吴证券提出，当前油价定价逻辑正在从单一的“供需”转向“供需+成本+战略”多维框架。高盛和美银更为悲观，认为如果霍尔木兹海峡石油出口长期受阻，布伦特原油突破120美元/桶“完全有可能”。
如果未来油价继续在100美元/桶附近运行，甚至冲破120、150美元/桶线上股票配资，这条传导链还将如何影响全球经济，改变不同行业和资产的表现？对此，业内专家认为，关键问题还是伊朗局势和霍尔木兹海峡通航问题。如果这个问题不解决，市场就要对石油运输受阻长期化进行定价。接下来，战争局势、海峡实际通航量、炼厂复产、原油和柴油库存、OPEC+实际出口都会影响油价走势。如果未来半年油价继续维持高位，压力可能进一步从燃料和原料成本传向物流运价、食品运输、居民出行支出，以及企业现金流、投资和就业。中国的价格传导较慢，能源成本往往被中间加工和下游零售企业承担，他们的利润会被削弱。油价再回100美元 能源危机持续发酵！
元鼎证券_专业交易服务平台——助你把握资本增长新节奏，期待你的加入！提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。