A股中的人工智能指数成分股数量达到了1060家正规股票配资推荐，这些企业或多或少都与AI相关。这一数字占到了A股全部上市公司的约20%。无论是寒武纪、摩尔线程等明星企业，还是卖酱油的、卖家具的企业，都被贴上了“AI概念”的标签。
美国著名投资家瑞·达利欧认为，当前AI热潮正处于泡沫的初期阶段，但对所有领域产生了巨大影响。这种影响不仅体现在股价上，还体现在1060家上市企业的年报中。根据澎湃新闻iFinD数据，这些公司在2025年的年报和2026年第一季度报告中展示了AI行业的残酷和分裂。
2023年时，人工智能指数下仅有453家企业，如今的数量规模已是三年前的两倍多。在股价方面，2025年超过七成的企业迎来了股价上涨，平均涨幅达到32.9%，远超A股平均水平。其中，88家企业股价涨幅超过100%。然而，大多数企业股价涨幅集中在0-50%区间，少数牛股拉高了均值。此外，翻倍股大多为中小市值企业，真正的大市值AI牛股只有四家，分别是工业富联、寒武纪、芯原股份和德明利，它们偏向于AI算力赛道。
当1060家公司都共享同一个AI标签时，AI也从稀缺资产变成了廉价贴纸。大部分AI企业赚钱能力仍堪忧，仅有四成企业实现归母净利润同比增长，三成企业陷入亏损状态。从绝对水平看，2025年这些AI企业的归母净利同比增长率中位数为-13.56%，低于整个A股3.69%的水平，整体盈利状况并不乐观。
进一步对比具体企业的增长和盈利表现，可以将AI概念股分为“营收-净利四象限”：增收又增利、增收不增利、增利不增收和营收净利双降。其中，“营收净利双降”的玩家占比最重，达到了34.8%。值得关注的是“增收不增利”的群体，占比达到了25.2%，典型代表是用友网络，其2025年营收仅微增0.32%，亏损接近14亿元。相比之下，金蝶却交出了一份“营收两位数增长、成功扭亏为盈”的成绩单。
尽管“增收又增利”的玩家变多了，占比达到了25.3%，但真正能将行业高景气度转化为优秀业绩基本面的公司仍是少数。以“营收、归母净利同比增长≥20%”为指标，筛选出的高增长、高盈利的“双高选手”仅有97家，占比12%。
一些AI概念股的崛起得益于包括DeepSeek在内的基模厂商。DeepSeek引发的国产大模型推理潮推动了AI行业景气度持续抬升。中国模型厂商通过模型和算法的紧密合作，降低成本，实现高性价比，推动AI扩散。受益最明显的是包括国产芯片在内的算力侧。2025年，寒武纪、摩尔线程和沐曦股份三家国产芯片企业的营收增速均超过100%，寒武纪更是在去年首次实现了全年利润的扭亏为盈。
然而，AI服务器、智算中心、算力租赁等AI算力赛道却呈现出明显的分化。例如，在AI服务器领域，协创数据、工业富联实现了营收和净利双增，而中兴通讯、浪潮信息和拓维信息则处于深度调整期。算力租赁方面，莲花控股和利通电子的算力租赁仅为副业，真正赚钱的只有三家。鸿博股份和青云科技的表现也不容乐观。
今天的AI算力竞争已不是单纯比拼谁有更多的卡，而是谁能提供性能更好、成本更低、运维更稳定的综合解决方案。这意味着即便是“卖铲子”的AI算力，某种程度上也在走向“为效果付费”的商业模式。
除了业绩表现正规股票配资推荐，管理层对外发言也反映了AI概念股们对未来增长的态度。高频词如算力、技术、能力、研发等表明烧钱换增长的游戏不会结束。安全、应用、场景和落地等关键词的出现说明AI竞争已走向系统化能力的角逐。K型分化也在产生，有人坚信上升，有人则焦虑下滑。科大讯飞和寒武纪展现了激进的野心，而用友网络和鸿博股份则表达了转型的焦虑。
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